云服务业务快速增长,用友云加速落地:公司云服务业务实现收入6872万元,同比增长68%。截止6月底,企业客户数约324万家,较2016年年底增长21%。云平台业务,iUAP取得突破进展,发布了iUAP3.1版本,通过移动平台整合智能机器人、机器学习等AI技术及IOT中间件,iUAP平台建立了商业应用基础设施平台核心能力,同时友互通上线运营,接入公司已有云服务产品,支撑云业务的数据化运营。领域云业务,营销云和采购云均进行了新的升级,拓展了新的功能,吸引了更多的新用户加入使用。协同云业务,友空间通过发布新的版本,提升了产品功能、用户体验及产品价值。通信云则从无到有自建通信能力支撑系统,提供多种方式接入嘟嘟开放平台,满足重点客户通讯需求。财务云业务,推出财务云产品,支持大中型企业财务应用全面迁云。财务云连接了滴滴、携程、美团、圆通等企业,为企业提供一站式财务服务。电子发票云平台则集成了微信公众号开票等功能,更便于用户使用。人力云业务,友人才与薪福社合作开发薪资单发放、薪酬管理产品,进一步完善了核心人力云产品。同时公司在制造云、建筑云、餐饮云、金融云和政务云等行业云方面也均取得了新的进展。

       金融业务增长迅猛,支付业务高速发展:报告期内,该业务实现收入2.83亿元,同比增长295%。畅捷通支付业务高速发展,交易金额完成1188亿元,同比增长761%,银企联云产品从无到有,多项支付功能陆续投产试用。互联网投融资信息服务业务的累计撮合成交金额178亿元,较2016年年底增长62%,友金所多次改版升级并组织多项主题活动以更好地服务客户。

       软件业务稳定增长,大中小业务经营稳健:报告期内,该实现收入18.4亿元,同比增长12.1%。高端业务面向大型企业的解决方案及互联网化,在数字营销、智能服务制造、财务共享服务和人力资源等领域,均有新的突破和进展;中端业务围绕着U8产品线,完善发布了一系列产品,满足客户“多工厂计划协同、电子会计档案、利润考核”等精细化管理需求,业务实现了高速增长;小微业务围绕着T系列软件产品,提供更丰富的云应用及移动服务,持续深耕细作小微企业市场,确保业务持续稳定发展。

       投资建议:我们预计公司2017年、2018年的EPS分别为0.25元和0.31元。基于以上判断,给予“增持”评级。